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浙商银行遭逾6000万弃购 分析称浙商行市场认可度不高

发布日期:2020-02-14 00:58   来源:未知   阅读:

  公布发行结果,网上、网下投资者弃购金额合计达6628余万元,与0.688%的中签率一道,均创下了2016年

  值得注意的是,的新股发行价格为4.94元/股,发行市盈率为9.39倍。而港股当前股价为4.46港元/股,市盈率为5.9倍。A股估值明显高于港股。银行业相关人士分析称,目前整体同质化比较严重,浙商银行虽然近年一直在小微业务上发力,但还缺乏明显优势或特色业务。

  的A股新股申购原定于10月24日进行,但由于发行价格对应的2018年摊薄后市盈率高于行业最近一个月平均静态市盈率,需在申购前三周内连续发布投资风险特别公告,申购被延迟至11月14日。

  11月19日晚间,的发行结果出炉,网上投资者缴款认购18.51亿股,认购金额为91.46亿元;网下投资者缴款认购6.85亿股,认购金额为33.85亿元。但是弃购的数量和金额引发市场关注,网上投资者放弃认购941.4234万股,弃购金额达4650.63万元;网下投资者放弃认购400.3239万股,弃购金额达1977.6万元。

  网上网下弃购资金累计6628.23万元,同时中签率为0.688%,均创下了2016年信用申购制度实施以来的最高纪录。

  不过,相对于浙商此次总计发行的25.50亿股来说,网上网下合计弃购1342万股所占比例其实并不算高。

  一位深耕银行业的资深分析人士告诉记者,浙商银行遭遇部分投资者弃购,首先可能与其发行体量比较大有关;其次,与近期银行板块有一定回调有关,由此可能影响了市场打银行新股的热情;此外,也可能与浙商银行的市场认可度有关。

  浙商银行新股发行数量为25.5亿股,占发行后总股本的比例为11.99%,无老股转让。这样的发行规模在今年上市的6家银行中,排在第二位,仅次于邮储银行(601658.SH)的51.72亿股,其余四家银行的发行数量均在15亿股以下。

  浙商银行的新股发行价格为4.94元/股,发行市盈率为9.39倍。而浙商银行港股当前股价为4.46港元/股,市盈率为5.9倍。A股估值明显高于港股。

  “A股的溢价会更高一些,毕竟它的流动性、交易活跃度较好,估值整体还是相对偏高的状态,这是不同的市场状况决定的。”东北证券研究总监付立春分析称。

  作为年内第三家从港股回归A股的银行,浙商银行“回A”表现在引发市场关注的同时,也让市场重新判断其价值。

  浙商银行是12家全国性股份制商业银行之一,于2004年8月18日正式开业,2016年3月30日在香港联交所上市。

  从业绩来看,浙商银行2016-2018年度的营业收入分别为335.02亿元、342.22亿元、389.43亿元,净利润分别为101.53亿元、109.5亿元、114.9亿元,同比增幅分别为44%、7.85%、4.94%。从2017年开始净利同比增幅出现断崖式下跌。

  根据招股说明书,2019年上半年浙商银行实现营业收入225.46亿元,同比增长21.24%;归母净利润75.28亿元,同比增长16.07%。

  资产质量方面,招股说明书显示,浙商银行2016-2019年上半年,不良贷款余额分别为61.02亿元、77.67亿元、104.14亿元及127.86亿元,不良贷款率分别为1.33%、1.15%、1.20%及1.37%。

  对此浙商银行表示,今年上半年末不良贷款率较上年末有所上升,但仍低于各类A股已上市银行平均水平。

  从资本充足率来看,2016年至今年上半年,浙商银行的核心一级资本充足率分别为9.28%、8.29%、8.38%及8.52%,一级资本充足率分别为9.28%、9.96%、9.83%及9.89%,资本充足率分别为11.79%、12.21%、13.38%及13.32%,均符合监管要求。

  上述资深分析人士认为,目前银行同质化比较严重,浙商银行虽然近年一直在小微业务上发力,但还缺乏明显优势或者特色业务。

  浙商银行此次上市的募集资金将全部用于补充资本金。这也是多数银行上市的一大迫切需求。

  “相对于国有大行,中小银行目前存在较大的资本缺口。在银行风险事件之后,同业刚兑打破,银行发行各类型资本工具难度加大。从原理上看,较厚的核心资本有助于其他层级资本工具的发行。加快在IPO等待队列的发行进度符合目前的需要。”兴业研究策略分析师郭益忻称。

  此外,浙商银行还因违法违规经营而多次遭到处罚。据媒体公开报道,在过去两年半时间里,浙商银行受到近60次处罚,仅2018年以来,就被行政处罚10余次,遍及浙商银行天津、济南、深圳、杭州、义乌、重庆、乐山、湖州、潍坊等各地分行。

  根据浙商银行招股书披露,2015年-2017年期间被境内监管部门处以行政处罚共51次,涉及罚金合计为1798.23万元。记者还了解到,2018年11月9日,浙商银行因存在七大违规行为被银保监会罚款5550万元。

  数据显示,近年来A股上市的银行中,包括渝农商行、江苏银行、杭州银行、贵阳银行等均出现了一定规模的弃购。其中,弃购金额3585.22万元、上海银行弃购金额3031.76万元,此次浙商银行的情况更甚。

  从参与认购的投资者账户数量来看,随着涨停数的减少,市场对新股申购的参与度有所下降。

  青岛银行、西安银行、青农商行在第一季度上市时,网上发行有效申购户数也均在1200万户以上,分别为1231万户、1218万户和1520万户。到了7月份,苏州银行网上发行时投资者认购数量为1351万户。

  对于为何新股申购的参与度有所下降,中国人民大学财政金融学院副院长、教授赵锡军在接受媒体记者采访时表示,原因是多方面的。首先从市场的角度来讲,反映了投资者对投资对象的风险、未来的发展前景的辨别能力是在不断提升的,也趋向理性,不像以前那样跟风,中签了就买,这种思路已经发生了变化;同时也表明了市场机制的作用不断显现出来。

  截至目前,信用申购以来,暂无新股上市首日就破发。“以前打新无意外地都能挣钱,但这不是一个正常的情况。现在出现了越来越多上市之后的破发情况,表明市场对于上市公司股票的定价越来越市场化,不再是千篇一律的。此外,这还一定程度上透露出投资者对中小银行未来投资风险的担忧,这种担忧有各方面的原因,跟环境变化有关,跟银行自身管理、风控也有关。”赵锡军表示。

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